期權的概念， long call （lc） ／ short call （sc） 是什麼

期權的概念， long call （lc） ／ short call （sc） 是什麼

上回講完put， 今次講call
call 的中文叫認購期權， 睇個名就知， 即係認購一個股票的權利
買入認購期權， 即buy call ＝ long call ＝ lc
即你買入到期時購入這個股票的權利

假設， 你買入hsbc 10月尾到期， 目標價65 元的認購期權， buy call ＠ 65
付出期權金＄1
如果10月尾到期時hsbc 升到70， 你可以用65 去買， 帳面即時賺了＄5， 扣除期權金， 實賺＄4
但如果10月尾時hsbc 低於65， 期權就立即作癈， 付出的期權就沒有了，即蝕左＄1
什麼時候會用lc？ 睇好一隻股票會爆升， 用少少期權金去賭股票爆升
如果真係爆升， 就可以賺其中差價
如果唔升， 只係蝕已付出的期權金，花費有限

相反， 賣出認購期權， 即sell call ＝ short call ＝ sc
即你賣出到期時購入股票的權利

同一個case， 假設你賣出hsbc 10月尾到期， 目標價65 的認購期權， sell call ＠ 65
收到期權金＄1
如果10月尾到期時hsbc 升到70， 你手上的貨都要用65賣出， 帳面就失去＄5 盈利， 扣去已收的＄1 權金， 實際帳面失去＄4 盈利
但如果10月尾到期時hsbc 低於65， 你的權金就可以袋袋平安
最差的情況， 就是股價大升，受惠唔到， 但其實你係一早lock 左利潤
如果你本來就諗住65 放出， 那你做sc 就是一邊收期權金， 一邊等升
如果股價一路下沉
就會去到一個兩難局面
用買入價做sc， 無肉食
set 低於入手價， 如果到價就要蝕放

最差的情況是什麼？就係你無股票係手， 但做sc
如以上case， 你無貨係手做hsbc sc ＄65， 假如升到70， 你要用70買貨， 再用65賣出
如果升到80？？ 那你要用80去買， 再65賣出
蝕幾多係完全估唔到

所以， 做sc 之前，必定要有貨係手， 到價咪賣出囉， 之後再sp 啫
千萬不要nake sc 呀

期權的概念 －－ long put （lp）， short put （sp） 是什麼

期權的概念 －－ long put （lp）， short put （sp） 是什麼

期權，英文是 option
期權金， 英文是option premium

而期權之中， 分為put （認沽期權）和call （認購期權）

今次先講put 認沽期權

put （認沽期權）簡單來說， 就是沽出股票的權利
long put ＝ 買入認沽期權， 即你買入到期時沽出股票的權利
因為你買入權利， 所以是要付出期權金

假設你買入10月尾到期， 目標價55元， hsbc 的認沽期權 lp， 期權金1蚊
那你在付出期權金後
到期時若股價跌低於55， 你有權用55元賣出股票
若10月尾到期時hsbc 跌至50元， 你用55元賣出， 即帳面即時賺了5元， 再減去1元期權金， 即總共賺了4元

但若10月尾到期時， hsbc 股價高於55元， 你的lp 就變成癈紙


相反
假設你賣出10月尾到期， 目標價55元， hsbc 的認沽期權sp （short put or sell put）， 期權金袋1元
到期時， 若股價高於55元， 你的期權金就袋袋平安
相反， 若到期時股價跌低於55， 如跌到50元， 你就要用55元去接hsbc， 帳面即時下跌5元， 扣除之前袋的1元權金， 即帳面下跌4元

所以， 期權就是大家在對賭， 賭股票到期時升還是跌， 會升／跌至那一個價位

我的期權倉大部份是sp
即我袋了期權金
代價是假如股價跌於目標價， 我一樣要用目標價入貨
最差的情況， 就是接完貨， 仲繼續跌
最好的情況， 就是股價一直高於目標價， 期權金袋袋平安

有無接過貨？咁當然有
港股這兩個月狂跌， 接完都無乜機會再sc 返出去， 唯有坐下貨， 收下息， 幸好我做sp 的都是藍籌股，唔怕坐
美股接過spy 和ko， 好快sc 就被call 走了， 之後咪又做sp

做sp 最大風險， 係無錢接貨， 如果你用ib， ib 會直接賣掉你手上其他貨去補足錢入貨，所以做sp 前要先計計數
如果接貨後股價跌完不起， 接貨後無位再sc， 焗住坐， 咁就要諗下隻股有無機會上返去， 值唔值得坐， 如果唔值得， day 1 就唔應該做sp， 因為做sp 就要預左接貨


sp 有什麼好？ 假如我想買hsbc， 現價60， 但我想55 蚊入， 正常情況， 我可以set 買入價55， 等佢跌
另一個方法， 我sp hsbc 55， 我一邊收期權金， 一邊等佢跌， 如果到期唔跌， 咪再做， 真係跌到， 我開開心心接貨， 就算之後再跌，我本來就預左55 接，所以再跌都心甘情願

下次再講long call， short call， 即lc， sc

19年9月期權倉

19年9月期權倉

9月期權list 超級長
因為美股每個星期都有期權結算
spy 更是逢一三五都有
比港股期權更容易預計

我的䇿略是只做每星期的期權
到期又再做下一星期
價位就要睇返半年低位多少， 一個月高低幾多
再睇下set 邊個目標價

9月尾美股跌
結果就接左amzn 和 dis
其實dis 到收巿時係高過130
但都被行使了
其實即時賣出去都唔會蝕
不過我情願開sc 135
真係升到135， 我樂意出貨
升唔到嘛， 我又再做下星期

amzn 就早兩日就知應該會接
而且星期五仲越跌越多
其實再上星期我只係set 1740
唉， 之後set 1770 實在是有點進取
下次真的情願收少d 期權金， 都不能把目標價set 太高

19年9月股票倉

19年9月股票倉

話咁快又到10月
香港一片愁雲慘霧
短期內都沒有消退的可能
我估計， 短期內可能還會惡化下去
為什麼政治問題不政治解決呢？


先說債券
繼8月有RCII & HTZ 被贖回
10 月1 到JCP 到期
所以9月債券新增了
GEO的另一檔
還有WPG, CBL, CTL & HTZ
債券的數目增加至10隻
不過債券佔整個倉的數目仍然有點低
希望債券的比重可以佔3成

優先股9月沒有大動作
主要是價錢有點貴
不吸引

美股新增了巿政債PML & NZF
主要貪佢每月派息，價錢又比較穩定
可以增加現金流

DIS & AMZN 純粹因為sp 接了貨
已sc 出去
到價就會放走
尤其amzn 完全不派息
不是我杯茶

港股基本上係無眼睇
其實今年中開始已沒有再買入任何股票
不過股價一直向下沉
已錯過今年最佳賣出時間
因為息率還算不錯
仍在考慮應該完全放掉， 還是等收息

新加玻reits 回報不錯
不論是股價還是股息都平穩增長
之前每月都有加碼RW0U
但因為香港近日情況， 9月已沒有加碼
反而加碼左ND8U

英股係9月全面上升
已錯過今年最佳入巿時間
但係脫歐仲未搞掂之際
會睇下有邊隻價啱可以入

10月展望
希望香港可以找到一條出路
我唔覺得呢條反蒙面法可以令香港人平息
反而激起更大反抗
如果6月時肯真撒回， 而唔係語言藝術的所謂暫緩
整件事已平息
現在把香港推入深淵
真係唔知點收科

港股無眼睇
反正我既港股只佔不足10％
未來都會集中固定收益， 包括債券和優先股
reits 也會keep 住買入